一 | 节 气 好雨知时节 当春乃发生 天街小雨润如酥，草色遥看近却无 最是一年春好处，绝胜烟柳满皇都 壹 了解雨水 雨水，是二十四节气中的第二个节气，春季第二个节气。
二 | 从雨水开始，天气转暖，下雨次数变多，植物会趁着这场雨吸收水分，万物开始萌动。适宜的降水对农作物的生长很重要，它是农耕文化对于节令的反映。 近期，长端美债收益率快速攀升，引发市场关注。 当地时间8月19日，美国财政部宣布，将至少翻倍扩大长期名义附息国债的流动性支持回购规模，涉及10年至20年期、20年至30年期两个期限区间，每次操作规模将由目前最高20亿美元提高至至少40亿美元。 二 / 十 / 四 / 节 / 气 贰 雨水食俗 01 胡萝卜 雨水时节，乍暖还寒，容易引发呼吸道疾病。
三 | 相关调整将于9月9日生效，并持续至11月4日。胡萝卜富含β-胡萝卜素，在体内转化为维生素A，有助于维持呼吸道黏膜健康，增强抵抗力。 此前，30年期美债收益率一度升至5.337%，创2007年以来新高。胡萝卜切丝清炒，或与羊肉一起炖煮，温补又美味。美国财政部宣布加码回购后，长端美债收益率自高位回落。 02 淮山 雨水时节，湿气渐重，正是滋养脾胃的好时机。
四 | 多家基金公司从财政供给、通胀与政策预期等角度分析近期美债市场波动，认为当前美债相关风险并非系统性危机，而是流动性与信心层面的短期扰动。 美国财政部加码回购长期美债 近期，长端美债收益率快速攀升，美债市场供给压力再度受到关注。淮山性平味甘，入脾、肺、肾经，具有健脾养胃、生津益肺的功效，是此时调理身体的佳品。 美国财政部此前公布的融资计划显示，预计2026年第三季度净借入7390亿美元私人持有的可交易债务，较5月公布的预测值增加680亿美元。
五 | 在长端美债收益率创下近19年新高后，美国财政部进一步扩大长期国债回购规模，以支持长期美债市场流动性。淮山富含淀粉酶、多酚氧化酶等物质，有助于消化吸收、祛湿利水，缓解春困乏力。 谈及此前美债收益率上行的原因，国海富兰克林基金表示，直接触发市场调整的是长端美债收益率快速拉升。无论是煮成淮山粥、炖成淮山排骨汤，还是清炒或做成蓝莓淮山，都能在美味中为身体注入活力。究其原因，主要是美国财政赤字、政府和科技巨头发债量增加，叠加中东局势变化带来的高油价传导通胀担忧，市场再度下调美联储货币政策未来宽松预期。
六 | 雨水时节，不妨让淮山成为餐桌上的常客，既滋补强身，又为健康加分。
七 | 03 小米 雨水时节，湿气渐重，容易让人感到疲倦乏力。小米性温味甘，具有健脾和胃、补益虚损的功效，其丰富的B族维生素还能帮助缓解疲劳，提升精力。
八 | 小米粥是最简单的吃法，也可以加入南瓜、红枣等食材，增加风味和营养。 二 / 十 / 四 / 节 / 气 叁 雨水食谱 星期一 早餐：菠菜猪红瘦肉汤 时蔬肉丝炒面 果丹皮 早点：番石榴 香蕉 核桃仁 午餐：黑米饭 萝卜焖牛肉 香葱虾仁炒蛋 豆干炒菜心 猪骨粉葛汤 午点：牛奶 蒸贝贝南瓜 圣女果 星期二 早餐：鲜牛奶 叉烧包 豆角粒炒蛋 早点：柑 葡萄 花生仁 午餐：燕麦米饭 肉末蒸南瓜 清炒嫩肝片 蒜蓉炒油麦菜 番茄鸡蛋汤 午点：银耳雪梨杏仁糖水 小馒头 星期三 早餐：生菜虾仁粥 肠仔餐包 莴笋炒蛋 早点：牙蕉 橙子 开心果仁 午餐：香芋米饭 板栗焖鸡 荷兰豆炒肉 炒油菜 番茄土豆牛骨汤 午点：牛奶 雪梨 星期四 早餐：鲜牛奶 豆沙包 蒜蓉炒菜心 奶酪棒 早点：哈蜜瓜 火龙果 鲜栗子仁 午餐：红薯米饭 清蒸龙利鱼 花菜云耳炒蛋 炒大白菜 木瓜花生鸡脚汤 午点：红萝卜蔬菜瘦肉粥 小松蛋糕 星期五 早餐：淮山瘦肉粥 盐水西兰花 北海道牛奶卷 早点：香蕉 人参果 腰果仁 午餐：金银米饭 瑶柱蒸蛋 西葫芦炒肉 豆干炒上海青 赤小豆腐竹鲫鱼汤 午点：牛奶 无籽红提 二 / 十 / 四 / 节 / 气 肆 雨水保健养生 01 起居方面 早睡早起：顺应春季阳气生发的特点，我们要坚持早睡早起，保证7-8小时的睡眠，让身体得到充分休息以促进新陈代谢和阳气的生长。 美债收益率上行也迅速传导至权益市场。 注意保暖：雨水时节气温仍不稳定，早晚温差大，要注意“春捂”。我们要根据天气增减衣物，尤其要注意腿部、脚部的保暖，以防风寒入侵。 02 运动方面 适度运动：选择适合自己的运动，如散步、慢跑、太极拳、瑜伽等能促进血液循环，增强身体免疫力，使身体更好地适应季节变化。
九 | 国海富兰克林基金指出，长端无风险利率上行会导致远期现金流折现价值下降，因此成长股对利率上行高度敏感，高估值板块率先遭遇资金获利了结。如果美债收益率继续上行，高估值板块仍将承压；反之，收益率回落后，成长股有望迎来修复。
多晒太阳：天气晴朗时，可到户外晒太阳，能帮助补充维生素D，促进钙的吸收，还能增加血清素和多巴胺的分泌，改善情绪。
多重因素影响美债市场 尽管美债市场剧烈波动，但从现有掌握信息来看，机构认为，当前美债相关风险并非系统性危机。 路博迈基金联席投资总监兼公募股票投资二部总经理安昀表示，从现有掌握的信息来看，当前美债相关风险并非系统性危机，而是流动性与信心层面的短期扰动。 从流动性指标来看，美元流动性整体仍较为平稳。
十 | 二 / 十 / 四 / 节 / 气 图片来源：全体教师 图文编辑：高懿涵、罗凯莹 校对审核：陈肖冰、杨海芬、符静思 广州市天河区珠江新城猎德幼儿园 2025年2月16日。
十一 | 安昀表示，价维度上，SOFR-OIS利差收窄至0.24bp，金融商票利差收窄，仅高收益债、投资级债利差走阔，VIX指数微升至15.84、MOVE指数微降至74.98，波动幅度有限；量维度上，上周金融流动性虽减少574.4亿美元，但主因7月发债推高TGA规模，准备金占银行总资产比例11.7%，处于“不充裕但无紧张”区间。 不过，短期扰动仍可能持续。
十二 | 鹏华基金认为，地缘政治博弈的反复性预计将导致原油价格维持高波动率，美联储主席沃什近期的表态整体偏鸽，但政策路径不确定性仍大。
十三 | 在能源价格冲击与政策预期反复叠加之下，美债市场波动性预计将进一步加剧，期限溢价双向波动空间扩大。
十四 | 对于市场为何对流动性问题反应剧烈，安昀认为，相关担忧更多源于“模糊性+冲击性”。“流动性问题嵌套复杂、难以一眼看穿，且一旦短期冲击剧烈，易被误读为系统性金融危机；但历史案例——英国养老金、硅谷银行等均显示，流动性冲击央行可快速干预，与需高杠杆加持的债务危机有本质区别，每次冲击反而可能是抄底机会。
十五 | ” 与此同时，供给压力也不宜被过度放大。
十六 | 安昀表示，7月美国企业债发行规模较6月显著下降，并非市场担忧的“供给泛滥”；三季度美债发行压力已有部分在7月释放，后续供给压力有望边际缓解。 美债收益率或维持宽幅震荡 对于本轮美债利率上行，路博迈基金认为，主要原因是期限溢价走阔，而非加息预期升温。投资者对美联储政策信任度不足，推高了持有长期美债所要求的风险补偿。 对于后续走势，鹏华基金表示，在能源价格冲击与政策预期反复的叠加下，美债市场的波动性预计将进一步加剧，期限溢价双向波动空间扩大，10年期美债收益率可能在宽幅震荡中寻找新的均衡水平。 从基本面来看，鹏华基金表示，美国就业市场整体仍展现出一定韧性，但部分领先指标已经出现边际走弱迹象，后续非农就业数据与通胀读数的走向将共同决定美债利率的中期方向，双向风险均不可忽视。 在投资策略上，鹏华基金表示，将保持策略灵活，积极把握美债市场高波动环境下的波段交易性机会。“信用债利差在美债7月大幅上行的背景下整体保持稳定，整体违约率仍处于历史低位，且全球机构配置需求稳健，我们仍认为美元债具备结构性配置价值。
十七 | ”（文章来源：证券时报）。
十八 |
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Published on:21:25:15
