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央行三大流动性工具合力护航月末资金面_我的网站

一 |     ▲채명신 의원이 25일 도의회 중회의실에서 경기국악원 관계자들과 정담회를 열고 전통문화 프로그램 확대 및 접근성 개선 방안을 논의하고 있다. (사진=경기도의회)경기도의회가 도내 대표 전통공연 시설인 경기국악원의 이용 계층을 전 세대로 넓히고, 접근성 개선과 일몰 사업 재추진을 통해 지역밀착형 복합문화공간으로 재도약시키기 위한 방안 마련에 나섰다.경기도의회 문화체육관광위원회 채명신 의원(더불어민주당, 용인5)은 지난 25일 경기도의회 중회의실에서 경기국악원 관계자들과 정담회를 열고, 시설 운영 현황 점검과 함께 도민의 국악 향유 기회 확대를 위한 실질적인 정책 지원책을 논의했다.경기국악원은 전통예술 공연을 비롯해 다양한 교육·체험 프로그램을 운영하며 국악의 대중화와 도민의 문화 복지 증진을 이끄는 도의 핵심 전통문화예술 인프라다.이날 채명신 의원은 “현재 유아·어린이·학생을 대상으로 한 교육·체험 프로그램은 비교적 다양하게 운영되고 있지만, 지역주민과 중·장년층, 어르신이 일상적으로 참여할 수 있는 공연과 프로그램은 상대적으로 부족한 측면이 있다”고 짚었다. 이어 “기존 어린이·청소년 사업을 지속하면서도 성인과 노년층까지 아우르는 세대별 맞춤형 프로그램을 확대해 경기국악원의 이용 계층을 넓힐 필요가 있다”고 강조했다.아울러 채 의원은 예산 부족 등의 사유로 중단되거나 축소된 주요 사업의 효과성을 재평가할 필요가 있다고 지적했다. 채 의원은 “과거 운영했던 ‘우리동네 국악콘서트’와 같은 지역밀착형 사업이 주민들에게는 평가가 좋았는데 일몰되어 아쉬움이 든다”며 “사업 효과가 있었다면 재추진을 적극 검토할 필요가 있다”고 밝혔다.관람객의 편의를 위한 교통망 확충에 대해서도 언급했다. 채 의원은 “지역주민이 보다 편리하게 경기국악원을 찾을 수 있도록 주요 거점과 연계한 버스 운영 등 교통편 개선 방안을 검토할 필요가 있다”고 제안했다.끝으로 채명신 의원은 “경기국악원이 단순한 공연 관람 시설을 넘어 지역주민이 일상적으로 찾고 참여하는 전통문화 거점으로 자리매김해야 한다”며 “앞으로도 경기국악원과 지속적으로 소통하고, 용인의 다양한 문화·관광 자원과 연계해 지역주민의 문화 향유 기회를 확대하는 한편, 경기도를 대표하는 국악 전문 공연장으로 발전할 수 있도록 정책적 지원 방안을 적극 모색하겠다”고 말했다.。    　　央行8月24日发布多个流动性管理工具操作公告。　　当日早间，央行公告，以固定利率、数量招标方式开展3400亿元7天期逆回购操作。

二 | 傍晚，央行公告：将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元；8月25日将开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作。

三 | 　　分析人士表示，面对跨月时点的流动性波动，央行灵活运用多种流动性管理工具，兼顾短期资金熨平与中期流动性投放，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。

四 | 　　精准熨平跨月流动性波动　　“隔夜逆回购作为短期流动性管理工具，继续发挥其对冲税期、月末资金缺口的作用。”中信证券首席经济学家明明表示。　　今年6月末，央行增加了隔夜逆回购操作品种，发挥其“削峰填谷”的作用。近期，隔夜逆回购操作频率明显增多。央行在6月下旬、7月下旬、8月中旬、8月下旬四次发布操作公告，操作时点分别覆盖6月末、7月末到8月初、8月月中，以及8月末到9月初。　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，受银行考核等因素影响，8月末短期流动性需求增加。央行本次在这一时点连续开展隔夜逆回购，有助于控制市场隔夜利率DR001的波动性，引导其围绕政策利率中枢平稳运行。　　央行近期发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》明确，将结合一级交易商需求，逐步增加隔夜逆回购的操作频率。兴业证券首席经济学家刘郁表示，相较于7天期逆回购操作，隔夜逆回购操作可以更好满足税期、跨月等因素带来的1天到3天的资金缺口，有效避免形成资金淤积。

五 | 　　此外，8月25日的MLF操作为缩量续作，净回笼1000亿元。王青认为，这或许主要与金融机构资金需求的期限结构有关，并不代表流动性收紧。明明表示，近期长端流动性相对充裕，债市情绪也较好，进一步呵护流动性的必要性下降。　　分析人士表示，考虑到3个月期、6个月期买断式逆回购在8月合计净投放2000亿元，尽管MLF净回笼1000亿元，当月中期流动性操作仍合计净投放1000亿元。王青表示，预计三季度是年内政府债券发行的高峰期，中期流动性净投放有利于支持政府债券顺利发行。　　资金利率整体平稳　　本次7天期逆回购操作实现净投放3400亿元，这是央行恢复7天期逆回购操作后连续第2个工作日开展投放。　　自8月中旬以来，公开市场操作经历了多次转换：　　8月11日至13日，央行连续3个工作日未开展逆回购操作。8月14日、17日、18日和19日，央行分别开展3490亿元、5655亿元、4697亿元和3274亿元隔夜逆回购操作，但7天期逆回购操作量继续为零。　　8月20日，隔夜和7天期逆回购操作量双双“归零”。直至8月21日，央行重启7天期逆回购操作，并于8月24日将操作规模增至3400亿元。

六 | 　　从资金利率表现看，上周资金面呈现先稳后紧态势。兴业证券研报显示，8月17日至21日，DR001、R001周均值分别上行1.8个、1.7个基点至1.38%、1.40%；DR007、R007周均值分别为1.39%、1.42%，与前一周基本持平。　　税期期间，在隔夜逆回购操作呵护下，资金利率整体平稳。

七 | 有资金交易员对记者表示，8月17日至19日，R001稳定在1.38%至1.39%，R007运行在1.41%附近，波动幅度明显低于今年前7个月的税期水平。

八 | 　　该资金交易员表示，税期结束后，随着超过3000亿元隔夜逆回购到期，而7天期逆回购未及时接续，存量逆回购余额一度降至零，资金面边际收敛。8月21日，央行虽然重启7天期逆回购，但投放规模不足千亿元，当日R001、R007分别上行5.9个、2.5个基点至1.46%、1.44%。　　资金价格调控意图更受关注　　多家机构认为，公开市场操作量主要取决于一级交易商的实际资金需求，不能简单依据操作量及净投放规模判断货币政策取向。相较数量变化，更应关注公开市场操作引导形成的资金价格。　　财通证券研报认为，央行重启7天期逆回购与DR001升至1.44%并不矛盾。一方面，7天期资金投放能够避免隔夜工具集中到期后资金面过度收紧；另一方面，央行也有意将DR001维持在相对较高水平，避免长端利率过快下行。　　8月21日，DR001全天持续上行，但未突破1.45%。财通证券据此判断，1.45%可能是央行当前对存款类机构隔夜资金利率的合意上限，后续DR001或在1.40%至1.45%区间偏强运行。　　资金供给结构的变化，也推动隔夜利率上行。

九 | 兴业证券数据显示，8月17日至21日，银行体系日均净融出为4.14万亿元，与前一周基本持平。但大行日均净融出由3.85万亿元降至3.56万亿元，8月21日更是降至约2.7万亿元，单日回落超过1万亿元。

十 | 　　自6月中旬以来，DR001主要运行在1.35%至1.45%区间，近期逐步向区间上沿靠拢。光大证券认为，这反映出当前阶段金融管理部门在保持流动性充裕的同时，也不希望资金价格过低带动长债收益率过快下行。　　光大证券还认为，判断货币政策态度，应更多关注7天期逆回购利率以及各类工具共同引导形成的DR001。（文章来源：上海证券报）。

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